Что такое инвестиционная стратегия и как ее создать

Что такое инвестиционная стратегия и зачем она нужна

Инвестиционная стратегия — это план покупки и продажи активов, который помогает инвестору достичь финансовых целей. Этот план зависит от поставленных задач, готовности рисковать и других характеристик человека.

Выбор инвестиционной стратегии больше всего влияет на доходность вложений. Это было показано в классическом исследовании 1986 года, в котором экономисты подсчитали, от чего это зависит:

• Распределение активов по классам, то есть сама стратегия, влияет на 93,6% доходности всего портфеля. Это выбор между акциями, облигациями, наличными и альтернативными активами.
• Решение о покупке конкретных ценных бумаг определяет доходность на 4,2%.
• Сроки покупки и продажи активов влияют еще меньше — на 1,7%.
• Комиссия биржи и брокер определяют около 0,5–0,6%.

Еще одна инвестиционная стратегия помогает человеку понять, на какой риск он готов пойти. Некоторые люди способны выдержать временное падение стоимости своего портфеля на 20-30% ради возможности заработать больше. Другим такие качели вообще не нужны: они согласятся на меньшую доходность и не станут рисковать своим капиталом.

Как создать инвестиционную стратегию

Не существует единого и подходящего для всех варианта. Все зависит от многих факторов: целей, образа жизни и здоровья, финансового положения, ожидаемой прибыльности и других личных деталей.

Это также означает, что инвесторам необходимо со временем перестраивать и переоценивать свои стратегии. Но сначала вам нужно пройти пять непростых этапов.

1. Поймите, зачем инвестировать

Обычно это делается для экономии денег, заработка или приумножения капитала. Масштабные дела перекладываются на реальные жизненные планы. Например, «пассивный доход через 10 лет» и «купить машину через два года» требуют разных подходов.

Отдельный разговор — вложения на обеспеченную старость. Для этого нужно накопить солидный капитал, чтобы он потом начал приносить средства, которых хватит, чтобы жить без работы.

2. Определите, сколько денег будет доступно для инвестиций

Инвестиционные инструменты требуют разной суммы: купить долю в ETF можно за 1-2 тысячи рублей, лот акций иностранной компании - за 30-50 тысяч. Стать пайщиком венчурного фондаа это стоит еще дороже, от 5-7 миллионов рублей.

Поэтому важно понимать, во что может инвестировать инвестор. Допустим, имея на руках два миллиона, можно сразу создать основу диверсифицированного портфеля и не рисковать, вкладываясь только в один актив.

А если стартовой суммы нет, то нужно оценить потенциальные доходы и расходы на ближайшие годы и понять, какую часть свободных денег можно вложить. Если покупать активы каждый месяц или квартал, то это позволит «усреднять» портфель. Инвестор не будет тратить все деньги на пике рынка и сможет переждать убытки во время кризиса.

3. Поймите, когда необходим возврат инвестиций

Этот пункт напрямую зависит от целей, ведь для разных временных горизонтов нужно подобрать подходящие комбинации активов.

Например, если инвестор намерен через два года обновить автомобиль, то вложения в прибыльные, но крайне волатильные криптовалюты человеку не подходят. Здесь важнее небольшой, но стабильный прирост сбережений. Например, с помощью надежных облигаций, акций стабильных компаний или даже депозитов.

А если выход на пенсию планируется через 30 лет, то колебания активов за год-три инвестору не важны. Человек может инвестировать в молодые и перспективные компании, которые однажды захватят рынок и принесут высокую прибыль. Но надо помнить, что идея может и не выстрелить. Не исключено, что компания останется небольшой или даже обанкротится.

4. Выберите приемлемый риск

Некоторые инвестиции, например доли в венчурных фондах, могут полностью исчезнуть. Такие риски слишком высоки для большинства людей. Стоит оценить реальную и достижимую рентабельность: не сотни и тысячи процентов годовых, а хотя бы десятки.

Поэтому инвесторы диверсифицируют свои портфели, распределяя деньги по различным финансовым инструментам. Трудно угадать, какое вложение будет неудачным, но оно компенсируется вторым, прибыльным.

Это значит, что нужно подумать о распределении инвестиций. Финансовые консультанты советуют разделить активы на три части: подушку безопасности, инвестиционный портфель и спекулятивные инструменты.

Чем меньше человек готов рисковать, тем более консервативные, малорисковые активы он должен приобретать. И наоборот, если подушка безопасности и портфель готовы, то можно экспериментировать со спекулятивными и рисковыми инструментами.

Не забывайте, что никакие инвестиции не гарантируют прибыль. Любая стратегия, даже самая надежная, однажды принесет убыток. Вы должны быть готовы к этому.

5. Выберите активы в портфеле

Если инвестор выполнил предыдущие шаги, он сможет составить список доступных активов, которые могут подойти. Стоит потратить время, чтобы разобраться в плюсах и минусах каждого из них. Например, закрытый паевой инвестиционный фонд может работать хорошо, но требует начального капитала и редко публикует статистику для инвесторов. Поэтому такой актив подойдет тем, кто хочет приумножить свои сбережения, но сам не разбирается в деталях. Постепенно инвестор сужает широкий список подходящих активов до небольшого набора, в котором он уверен.

Предположим, фиктивному инвестору 50 лет, он накопил за свою жизнь пять миллионов рублей и хочет обеспечить себе пенсию. Он не планирует долги, кредиты и крупные покупки.

Теперь инвестору останется только покупать ценные бумаги и время от времени сверять свой портфель со стратегией.

Какие инвестиционные стратегии я могу выбрать

Лучшая инвестиционная стратегия та, которая больше соответствует целям и возможностям конкретного инвестора. Но профессиональные финансовые менеджеры и ученые-экономисты разработали множество шаблонов. Вы можете строго следовать им, отходить от них в некоторых точках или смешивать друг с другом. Главное, понять, зачем это нужно.

Инвестирование в растущие компании (инвестирование в рост)

Суть «стратегии роста» состоит в том, чтобы инвестировать в акции фирм, которые быстро увеличивают продажи, выходят на новые рынки или увеличивают прибыль. Иногда быстро растут не только отдельные предприятия, но и целые отрасли.

Например, выручка сервиса потокового видео Netflix за четыре года выросла на 113%. Акции за это же время подорожали в 3,1 раза, что в среднем принесло бы инвестору 78% годовых.

Компания считается частью телекоммуникационной отрасли. Для сравнения, инвестиции во весь сектор США принесли бы меньше денег - 50,8% за то же время.

Netflix превзошел рынок, и суть стратегии заключается в том, чтобы искать такие компании до того, как они начнут быстро расти. Профессионалы анализируют корпоративную финансовую отчетность, оценивают рыночные перспективы и применяют сложные математические формулы.

Разобраться со всем этим начинающему частному инвестору будет сложно. В помощь ему существуют скринеры — специальные сервисы для анализа ценных бумаг. Среди популярных и бесплатных — Finviz, Yahoo Finance Screener, TradingView и Zacks Screener.

Допустим, инвестор верит в рост автопроизводителей после кризиса 2020 года. Для начала человеку нужно узнать средние значения по всему сектору и сравнить с остальным фондовым рынком, это удобно делать в скринере Zacks.

Стоит смотреть на три показателя.

• P/E, цена/прибыль. Отношение стоимости компании к ее годовой прибыли. Чем он ниже, тем меньше вам придется платить. С помощью индикатора можно понять, за сколько лет окупятся вложения в компанию. То есть, если инвестор купит акции компании с показателем, равным трем, то при ее текущей прибыли он вернет вложение через три года. Компании в автосекторе окупят себя почти через 11 лет, а рынок в среднем через 21 год.
• P/S, цена к продажам. Соотношение цена акции к выручке. Если этот показатель меньше единицы, то компания недооценена, больше двух — слишком дорогая. Автомобильная промышленность показывает 0,48, тогда как широкий рынок — 3,45.
• EPS, прибыль на акцию. Прибыль на акцию. Важна не сама цифра, а динамика роста: в этом году автопроизводители прогнозируют 41,6%, остальной рынок - 19,44%.

Теперь инвестору известны средние данные по фондовому рынку в целом и по конкретной отрасли. С помощью этих показателей можно искать наиболее перспективные компании. Например, Yahoo Finance позволяет ввести все необходимые данные, выбрать регион и конкретные отрасли. На рынках России, США и Китая требуемым условиям соответствуют девять компаний автомобильной отрасли.

С образцом можно работать дальше: смотреть подробные финансовые данные, читать мнения и прогнозы аналитиков. Если инвестора все устраивает, то у него есть шанс хорошо заработать на этих акциях.

Инвестирование в недооцененные компании

Суть «стоимостного подхода» (англ. value investing) заключается в поиске хороших фирм, так или иначе недооцененных рынком. В классической версии стратегии инвесторов они выбирают компании, акции которых стоят меньше, чем их собственные активы. Допустим, у завода есть помещения и оборудование на миллион рублей, а акции стоят 900 тысяч — предприятие недооценено.

На самом деле это очень сложный путь. Вы должны понимать фундаментальный анализ, финансовые коэффициенты и балансы. А также представить, как оценивать интеллектуальные активы. Допустим, социальная сеть Facebook* имеет не только офисы и серверы, но и патенты, миллиардную базу пользователей и технологии анализа рекламы.

Еще одна трудность для инвестора, обнаружившего недооцененную компанию, — понять, почему это произошло. Возможно из-за ошибки маркета. Затем мужчина наткнулся на золотую жилу. Но есть и другой вариант: отчетность компании ниже ожиданий аналитиков, либо компании больше некуда расти на своем рынке.

Если «ценный» инвестор хочет попытаться найти подходящую компанию, ему тоже нужно сначала понять отрасль или средние рыночные показатели. Предположим, что инвестору нравится все тот же сектор автопроизводителей.

Помимо двух привычных индикаторов, P/E и P/S, имеет смысл изучить еще парочку:

• P/B, цена к балансовой стоимости. Отношение стоимости компании на бирже к ее капиталу. Хорошо, если показатель меньше единицы. Это означает, что в случае банкротства компания продаст все свои активы и сможет рассчитаться с акционерами. В автомобильном секторе дела идут плохо, 2,39, что даже выше среднего по рынку.
• D/E, соотношение долга к собственному капиталу. Отношение долга к собственному капиталу компании. Автопроизводители имеют 43 цента заемных денег на каждый собственный доллар, что ниже рынка.

С этими данными инвестор снова должен перейти к расчету подходящих компаний. Однако их может вообще не быть. Например, под выбранные показатели и регионы подходит только одна неизвестная компания, да и то не автопроизводитель, а сервис по проверке чистоты выхлопных газов автомобилей.

Инвестиции в прогнозируемую прибыль

Не каждый человек готов иметь дело с трендами, финансовыми показателями и отчетностью. Многим достаточно выбрать акции или облигации, которые будут приносить стабильный доход.

Простейшая версия этой стратегии называлась Dogs of the Dow. Суть в том, чтобы выбрать 10 акций с самой высокой дивидендной доходностью из промышленного индекса Доу-Джонса. Список следует ежегодно пересматривать, а портфель перебалансировать. Например, на конец 2020 года набор выглядит так:

Ничто не мешает нам применить тот же принцип к другим индексам, биржам и странам. Например, выбирайте дивидендные акции или облигации с большими купонными выплатами на Московской бирже.

"Купить и держать"

Это общее название целой группы стратегий, которые еще называют «ленивыми портфелями». Дело в том, что инвестор покупает ценные бумаги и хранит их годами или даже десятилетиями. Долгосрочная доходность превзойдет краткосрочную волатильность активов и принесет прибыль.

Всепогодный портфель

Американский инвестор Рэй Далио придумал стратегию, которая должна быть устойчива к любым экономическим катаклизмам. Нужно выбирать активы, которые по-разному ведут себя во время инфляции и кризиса.

Много денег с таким набором не заработаешь, но стратегия убережет от бурь на финансовых рынках и позволит получить доходность выше инфляции.

Портфолио имеет множество вариаций. Например, существуют наборы ETF с поправкой на вознаграждение и риск: индекс S&P 500, долгосрочные и краткосрочные казначейские облигации, компании с малой и большой капитализацией.

Современная теория портфеля

Идея состоит в том, чтобы найти баланс между минимальным уровнем рыночного риска и максимальной доходностью. Стратегия фокусируется на пропорциях различных активов в инвестиционном портфеле. Например, лучшее соотношение «75% акций, 25% облигаций».

То есть, если к рискованному активу добавить более консервативные, можно потерять небольшую часть доходности, но серьезно снизить риски.

Тактическое распределение активов

Подход, который пытается объединить «всепогодность» и «современную теорию». Суть в том, чтобы сбалансировать акции, облигации и денежные средства с точки зрения риска и доходности, а затем свериться с фондовыми индексами.

В основе подхода лежит аналитический подход, как и в «стоимостном» инвестировании. Необходимо оценить распределение активов, а затем тщательно подобрать конкретные инструменты.

Что нужно помнить

1. Инвестиционная стратегия — это план покупки и продажи инвестиционных активов для достижения финансовых целей.
2. Выбор инвестиционной стратегии зависит от личных обстоятельств: возраста, наличия денег, терпимости к риску. , цели, временной горизонт.
3. Существует множество инвестиционных стратегий. Они не только консервативны и просты, но и крайне агрессивны и сложны для начинающего инвестора. Не существует единого и подходящего подхода для всех.
4. Ничто не мешает инвестору комбинировать разные стратегии. Главное — понять, зачем это делается.
5. Инвестиционная стратегия нуждается в переоценке и перепроектировании вместе с изменением целей, возраста и других обстоятельств.